海角骚

公司表示，一方面是因为公司全资子公司金宝药业在此期间配合政府工作，停产开展锅炉的拆旧换新工作，致使2019年上半年药品的产量下降、营业收入下降；另一方面是公司2018年度末已完成新增四家子公司的并购工作，致使今年上半年新增补充流动资金和并购贷款较多，财务费用较上年同期有所增加。

《报告》中提及，孵化器专业化发展，是未来促进“双创”高质量发展的主攻方向。刘杨认为，“孵化器专业化发展”是对孵化器自身发展方向的界定，并不等同于专业孵化器。目前，孵化器的范围较为广泛，创业园、众创空间和创业苗圃等都在孵化器范畴内，不同类型的孵化器，需要有针对性的专业化发展模式。“孵化器的专业化需要基于不同种类的孵化器，涉及的范围较广。比如创业苗圃的形式，它所提供的就是围绕精细化领域的服务。”

下游行业的开工率是短期需求好坏的直观表现。目前看周度开工率持稳，下游需求表现不温不火，从季节性来说，7-8月通常是淡季，9月后环比会好转。图23：编织开工率资料来源：卓创、一德产业投研部图24：BOPP开工率资料来源：卓创、一德产业投研部图25：注塑开工率

值得关注的是，还有多只基金延长募集期。数据显示，今年以来约有80只基金先后延长募集期，其中部分产品还多次延长募集时间，直至到达3个月的顶格期限。从基金类型来看，债基仍是“常客”，其中包含机构较为欢迎的定开债基，以及部分纯债基金。沪上一位基金经理表示，随着货币基金收益率逐渐下滑，目前机构对债基的需求还是挺旺盛的，一些有渠道优势的基金公司今年旗下爆款频现，且部分公司债基规模今年以来出现较大增幅。不过，对于中小型公募而言，产品发行还是颇为艰难。

《报告》还指出，部分购房者利用消费贷等产品规避首付比例限制；房价的持续上涨透支了部分居民的消费能力，但居民消费意愿又在不断增加，部分居民转向消费贷款来维持消费水平。尽管居民杠杆率整体不高，但其过快上涨也存在一定风险。中国互联网金融协会通报信息显示，截至2018年9月，在登记披露平台上披露信息的100家P2P会员机构，贷款余额合计6376亿元，累计服务借款人数9685万人。

图12：PP再生料国产量资料来源：WIND、一德产业投研部图13：PP再生料进口量资料来源：WIND、一德产业投研部四、表观需求分析上面依次分析了国内粒料粉料、进出口、再生料等因素，现将其汇总整理成月度表观需求数据，其中蓝色为预估数据。据此可以看出9月以后月度供应环比小增，但同比增幅不大，其中部分还要填补再生料进口的缺口，这样看来供应压力不明显。从季度数据看，3-4季度供应同比增幅仅在1%-2%。需求按照同比6%增速粗算，今年多数时间都是去库存的，9-12月份大概率继续降库存。